「世界シェアNo.1の技術力」と「高配当」で人気のDMG森精機（6141）。しかし、直近で発表された2025年12月期の業績予想を見て、不安を感じた投資家の方も多いのではないでしょうか？輸出管理の厳格化や欧州景気の停滞などが響き、会社側は純利益の減益予想を発表しました。

「減益なら、配当も減るのでは？」通常ならそう身構えるところですが、DMG森精機は違いました。なんと減益予想の中、前期比プラスの「年間105円」への増配を予定しているのです。

なぜ厳しい環境下でも増配ができるのか？その背景には、新たに打ち出された**「配当性向30%を目安」とする明確な株主還元方針**と、一時的な逆風を跳ね返すだけの財務余力があります。本記事では、PER16倍台という歴史的な割安水準にある同社が、新NISAでの長期投資対象として「アリ」なのか、その実力を深掘りしていきます。

【A評価】DMG森精機(6141)は買いか？利回り4%超・配当性向30%目安の「世界最強の工作機械メーカー」

DMG森精機 (6141)

「配当性向30%」目安で安定還元。世界シェアNo.1の技術力が光る。

市場：東証プライム 業種：機械 時価総額：約3,700億円大型シクリカル

【会社概要】どんな会社？
最重要指標①：配当トレンド（安定配当への回帰）
- 配当金の推移と利回り水準 (中間・期末内訳)
最重要指標②：EPS成長と配当性向
最重要指標③：業績の底入れ期待
最重要指標④：買い時判断と株価推移
- 株価パフォーマンスとリスク特性
- 理論株価と買い時判断
財務健全性：着実な改善傾向 (評価:A)
SWOT分析：強みとリスク
結論：投資判断は「A (長期保有推奨)」
評価カテゴリー別スコア

【会社概要】どんな会社？

工作機械の世界的リーダー企業。特に複雑な形状を高精度で加工できる「5軸加工機」や「複合加工機」で圧倒的な世界シェアを持つ。独DMG社との統合によるグローバルな生産・販売網と、代理店を通さない「直販・直サービス」体制が強み。近年は機械を売るだけでなく、デジタル(DX)とグリーン(GX)を統合した「MX（マシニング・トランスフォーメーション）」戦略により、高収益な循環型ビジネスへの転換を進めている。

✔事業モデル：工作機械本体に加え、自動化システム、修理・部品供給などの「インダストリアル・サービス」が成長中。
✔財務基盤：自己資本比率 39.5%。過去のレバレッジ拡大局面から脱却し、純有利子負債倍率0.27倍と健全化。
✔還元姿勢：「配当性向30%」を目安とし、安定的かつ継続的な配当を目指す方針。

投資ハイライト：【総合評価 A】長期投資適格 (配当狙いのコア資産)

還元方針： 「配当性向30%」を目安に、利益成長に合わせた安定的な利益還元を実施。利回り4%超は魅力的。
割安水準： PER 16.8倍。過去5年平均（約29倍）と比較して歴史的なディスカウント状態にある。
技術的堀： 5軸・複合加工機の独壇場。航空宇宙・防衛・医療など成長産業へのシフトが鮮明。
【結論】 2025年12月期の一時的な減益予想は織り込み済み。株価の下値は限定的で、インカム狙いの長期保有に最適。

予想配当利回り

4.03%

配当 105円 (4期連続増配継続中)

PER (25/12期予) / PBR (実績)

16.8倍

1.13倍

過去平均PER(約29倍)比で大幅割安

営業利益率 (25/12期予)

3.6%

※一時的要因で低下中 (23年は10.3%)

自己資本比率 (財務評価:A)

39.5%

ネットD/E 0.27倍で財務健全

最重要指標①：配当トレンド（安定配当への回帰）

配当金の推移と利回り水準 (中間・期末内訳)

2020年の減配以降、完全な右肩上がりの増配トレンドに入りました。 ■中間配当の比率も安定しており、半期ごとに着実にキャッシュを受け取れる点も魅力です。配当性向30%を目安とする方針のもと、2025年は純利益の回復を見込み105円への増配を予想しています。現在の利回りは点線で示した「過去平均利回り（2.9%）」を大きく上回っており、配当妙味が高い水準にあります。

※2025年12月期は会社予想（中間50円/期末55円）。利回りは各年末株価より算出（2025年は直近株価）。

最重要指標②：EPS成長と配当性向

EPS（1株利益：棒グラフ）はシクリカル企業らしく変動がありますが、配当性向（折れ線）が一時的に100%を超えても（2024年）、配当水準を維持・向上させている点が重要です。今後はMX戦略による収益安定化で、EPSのボラティリティ低減が期待されます。

最重要指標③：業績の底入れ期待

売上高（棒グラフ）は5,000億円規模で安定推移。 2025年の営業利益率（折れ線）低下は、輸出管理厳格化に伴う出荷遅延や戦略的な人件費増など、一時的かつ先行投資的な要因を含みます。受注残高は2,540億円と高水準であり、来期以降のV字回復のポテンシャルを秘めています。

最重要指標④：買い時判断と株価推移

直近の株価は業績下方修正を織り込み調整局面ですが、配当利回り4%ラインが強力な下値支持線として機能しています。
（※チャートは楽天証券等を参照推奨）

株価パフォーマンスとリスク特性

ボラティリティ(β値) 1.16 (やや高)

市場平均より変動が大きい。全体相場の下落時は押し目買いの好機。
直近12ヶ月騰落率 +4.7%

下方修正等の悪材料が出ても、年次ではプラスを維持する底堅さ。
PBR 1倍水準株価約2,300円

ここを割り込む可能性は低く、鉄板のサポートラインとなる。

理論株価と買い時判断

過去平均PER (29倍) 水準歴史的な平均評価への回帰

4,000円超

買い推奨 (利回り4.0%)

2,625円以下

Strong Buy (利回り4.3%超)

2,400円以下

現在値（2,604円）は既に「買い推奨」ゾーン内です。利回り4%を確保しつつ、業績回復によるPER是正（マルチプル・エクスパンション）を待つ戦略が極めて合理的です。

財務健全性：着実な改善傾向 (評価:A)

かつてはM&Aによる借入負担がありましたが、現在は劇的に改善。中期目標の自己資本比率50%に向け順調に進捗しています。

指標	数値 (25/9末時点)	評価
自己資本比率	39.5%	工作機械業界の標準水準へ回復。安全性に懸念なし。
ネットD/Eレシオ	0.27倍	0.3倍以下は安全圏。金利上昇への耐性も十分。
流動比率	約83%	100%未満だが、889億円の「前受金」を含むため実質的な資金繰りは良好。

SWOT分析：強みとリスク

S 強み (Strengths)

5軸・複合加工機における圧倒的技術力とシェア
代理店を通さない「直販・直サービス」体制
独DMGとの統合によるグローバルネットワーク

W 弱み (Weaknesses)

直販体制維持のための高い固定費（人件費等）
欧州（EMEA）市場の景気停滞の影響を受けやすい

O 機会 (Opportunities)

世界的な熟練工不足による「工程集約（MX）」需要
航空宇宙・防衛・医療産業の拡大
EVシフト以外のニッチトップ需要

T 脅威 (Threats)

地政学リスク（輸出規制の強化など）
為替変動（ユーロ・ドル）の影響

競合他社比較 (バリュエーション・特徴)

社名	PER(倍)	PBR(倍)	利回り	特徴
DMG森精機 (6141)	16.8	1.13	4.03%	利回りNo.1。5軸・複合機特化で独自性高。
オークマ (6103)	15.3	0.94	2.84%	機電一体が強み。PBR1倍割れだが利回り劣る。
牧野フライス (6135)	12.3	1.08	–	金型・航空機に強み。予想配当未定。
ファナック (6954)	32.0	2.5~	1.8%	NC装置世界首位。高収益だが株価指標は高い。

分析：ファナックのような高PER銘柄と比較して割安感があり、オークマ等の同業と比較しても「配当利回りの高さ」が突出しています。インカム狙いの投資先として最適なバランスです。

結論：投資判断は「A (長期保有推奨)」

DMG森精機は、単なる景気敏感株から「安定成長株」へと脱皮しつつあります。その最大の根拠は、「配当性向30%目安」による株主還元方針の明確化です。これにより、投資家は利益成長に応じた適正なリターンを期待できるようになりました。世界シェアNo.1の技術力と、利回り4%超という強力なフロア（下値支持）を持つ今、ポートフォリオの「コア資産」として組み入れる価値は十分にあります。2,600円近辺は打診買いの好機と判断します。

評価カテゴリー別スコア

カテゴリー	ランク	評価の根拠
株主還元	S	配当性向30%目安の方針のもと、4%超の高利回りを実現。利益成長を株主に還元する姿勢は明確。
競争優位性	S	5軸・複合加工機の世界シェアNo.1。競合他社が容易に模倣できない技術力と顧客基盤（モート）を持つ。
財務健全性	A	過去の課題だった財務レバレッジは解消済み。自己資本比率39.5%は製造業として十分合格点。
割安性	A	PER16.8倍は過去平均より大幅に低い。利回り4%超が株価の下支えとなるため、ダウンサイドリスクは小さい。
成長性	B+	短期的には欧州景気の影響を受けるが、航空宇宙・防衛・医療など成長セクターへのシフトで中長期トレンドは上向き。