2026年1月、セブン＆アイ・ホールディングスが発表した第3四半期決算は、まさに「破壊と創造」を象徴する衝撃的な内容でした。売上高が減少する一方で、親会社株主に帰属する純利益は前年同期比211.9%増という驚異的な数字を叩き出しています。

この数字の裏にあるのは、祖業であるイトーヨーカ堂を含むスーパー事業の売却完了という、過去最大の決断です。「コンビニ専業（グローバルCVSピュアプレイ）」へと完全に舵を切った巨人が、2030年までに掲げる総額2兆円規模の株主還元。そして個人投資家に嬉しい「共通商品券優待」の新設。買収提案という激震を経て、今まさに生まれ変わろうとしているセブン＆アイの「投資価値」を、最新データから浮き彫りにします。

【A-評価】セブン＆アイ(3382)は買いか？2兆円還元と「豪華株主優待」の相乗効果

株式会社セブン＆アイ・ホールディングス (3382)

「グローバルCVS専業」へ脱皮。2030年までの2兆円還元と優待拡充で狙う高還元。

市場：東証プライム 業種：小売業 時価総額：59,123億円 A-評価

【会社概要】構造改革の断行と「パンドラの箱」
最重要指標①：累進配当へのコミットメント
評価カテゴリー別スコア
最重要指標②：買い時の株価目安と戦略
- 投資判断基準 (2026/1月版)
- 厳しめの総合評価「A-」の根拠
結論：投資判断は「A- (変革期のアキュムレーション推奨)」

【会社概要】構造改革の断行と「パンドラの箱」

2025年のACTによる買収提案を契機に「パンドラの箱」が開き、企業価値最大化に向けた劇的な変革が始まりました。従来のコングロマリット路線を捨て、「グローバルCVSピュアプレイ」への転換を宣言。スーパー事業（SST）売却と北米SEI事業のIPOを柱に、2兆円規模の自社株買いという日本株屈指の株主還元を推進しています。

✔2兆円還元：2030年度までに実行。発行済株式の約33%が市場から消えるインパクト。
✔累進配当：「減配しない」方針を明記し、長期インカムの安全性を確保。
✔優待新設：100株保有でセブン商品券2,000円。お釣りが出る利便性が武器。

配当＋優待総合利回り

3.08%

配当2.2% ＋優待0.88% (2270円時)

PER (26/2予)

21.0倍

改革成功を織り込みつつあるプレミアム水準。

自己資本比率

39.3%

SST売却により前期比で4pt改善。

競合比較：小売セクター内での立ち位置

銘柄	PER (予)	ROE	利回り	評価コメント
セブン＆アイ	21.0倍	4.5%	2.20%	構造改革によるROE10%超えへの過渡期。
イオン	64.5倍	2.7%	0.63%	コングロマリットの維持。優待魅力は大。
パン・パシフィック	27.9倍	15.9%	0.85%	圧倒的な収益性だが利回りは極めて低い。

※セブン＆アイのROEはSST売却益等の一時要因を除いた実力値ベースでの向上が焦点。

利便性最強クラス

株主優待：セブン＆アイ共通商品券

「お釣りが出る」「有効期限なし」という、現金に近い利便性が最大の特徴。国内約2.5万店で活用可能です。

100株〜 399株 2,000円分

400株〜 699株 2,500円分

700株以上 3,000円分

【長期特典】3年以上継続保有で一律 +500円分追加

Total Yield

3%超

配当2.2% ＋優待0.8%〜
(100株、3年保有時)
2月末権利確定

最重要指標①：累進配当へのコミットメント

分析：配当利回り2.2%は伝統的な高配当株（3.5%〜）に比べ見劣りしますが、累進配当の安心感と自社株買いによるEPS成長期待がその差を埋めています。

評価カテゴリー別スコア

カテゴリー	ランク	評価の根拠（厳しめの視点）
株主還元	S	2兆円還元は国内トップ級。自社株買いによるEPS向上期待が絶大。
収益性	A-	SST切り離しで改善傾向だが、北米の消費減速が利益率の重石。
財務健全性	B+	自己資本比率39%は改善も、北米買収に伴う有利子負債は依然重い。
事業成長性	B	北米IPOが鍵。インフレによる北米消費抑制は短期的リスク。

最重要指標②：買い時の株価目安と戦略

投資判断基準 (2026/1月版)

理論株価 (PER基準)

2,062円

買い推奨圏内 (底値目途)

2,000円〜2,100円

目標株価 (改革成功時)

2,700円〜3,000円

厳しめの総合評価「A-」の根拠

本来はS級の還元力を持つが、以下の懸念によりA-に留めています。
1. 実行リスク：北米IPOの成否と構造改革のスピード感。
2. 利回り：現在の2.2%はインカム単体では他高配当株に見劣りする。
3. 外部環境：為替リスク（円高）と米国リセッション懸念。
結論：短期の爆発力より、数年かけて株式数が減るのを待つ「蓄積型」の銘柄。

結論：投資判断は「A- (変革期のアキュムレーション推奨)」

セブン＆アイは、「小売の巨人」から「株主還元マシン」へと変貌を遂げようとしています。 2030年に向けて、自社株買いによって1株あたりの価値が強制的に押し上げられるシナリオは極めて強力です。北米事業のIPOという巨大カタリストを前に、2,100円前後での押し目買いは、長期投資家にとって非常に期待値の高い選択となるでしょう。

結論として、現在のセブン＆アイは単なる「小売株」ではなく、数年かけて1株あたりの価値を強制的に高めていく「還元特化型マシン」へと変貌しています。

発行済株式の約3分の1を消却する「2兆円の自社株買い」の破壊力、そして新たに導入された「累進配当」と「利便性最強の商品券優待」のパッケージは、大型優良株の中でも群を抜くスペックです。北米景気の不透明感やPERのプレミアム水準から、総合評価は「A-」としていますが、理論株価（2,062円）に近い2,100円前後の押し目は、将来の「お宝株」を仕込む絶好の機会と言えるのでは無いでしょうか。

※本記事は特定の銘柄や証券会社の利用を推奨するものではありません。投資の最終決定はご自身の判断でお願いいたします。